Wereldwijde aandelen zijn in mei gestegen, vooral door een opleving van Amerikaanse aandelen als gevolg van een nieuw handelsakkoord tussen de VS en China.
Europese indexen hebben ook geprofiteerd van de ontdooiende betrekkingen tussen de VS en China, waarbij enkele van de zwaarst getroffen sectoren in april een comeback maakten, waaronder technologie, energie en luxe. In een maand tijd, van 14 april tot 15 mei, is de Morningstar Europe Index in euro’s met bijna 10% gestegen.
Michael Field, hoofdstrateeg voor de Europese markten bij Morningstar, zegt dat deze rally nog in de beginfase zit: “De overeenkomst tussen de VS en China bevat 30% importheffingen op Chinese goederen, wat de handelsstroom nog zou kunnen afremmen. De EU is nog niet eens begonnen met de onderhandelingen met de VS en als we zoiets krijgen als de Britse deal, dan is dat slecht nieuws.”
Hier zijn enkele van de eerste winnaars van de Europese rally, met cijfers over de laatste vijf handelsdagen tot 14 mei.
Aandelen ASML en Infineon stijgen door herstel technologie
Technologieaandelen hebben wereldwijd een rally laten zien, waardoor Europese aandelen zijn gestegen. De technologiesector is de leider met een rendement van 6,43% over een periode van een week in euro’s.
De Nederlandse chipmachinebouwer ASML ASML werd hard geraakt in de verkoopgolf van april, maar de aandelen zijn blijven stijgen sinds de regering-Trump tariefvrijstellingen aankondigde voor smartphones, computers en andere elektronica. De aandelen ASML zijn de afgelopen vijf dagen met 10% gestegen, maar in 2025 zijn de aandelen tot nu toe met 18% gedaald.
De aandelen worden door Morningstar als ondergewaardeerd beschouwd. Ondanks de lager dan verwachte kwartaalcijfers zegt aandelenanalist Javier Correonero dat beleggers geen langetermijnbeslissingen moeten nemen op basis van kwartaalorders.
“In een zeer onzekere omgeving proberen beleggers erachter te komen of de wereldwijde tarieven een wereldwijde recessie zullen genereren en hoe diep die zou kunnen zijn. ASML herbevestigde zijn omzetverwachting van €30 - 35 miljard voor 2025, maar beleggers beginnen al naar 2026 te kijken.”
Het aandeel ASML noteert momenteel op €685, lager dan Morningstar’s schatting van de Fair Value van €850.
Het Duitse bedrijf voor halfgeleideroplossingen Infineon Technologies IFX is de afgelopen vijf dagen ook gestegen met 12%. In 2025 stegen de aandelen van het bedrijf tot nu toe met meer dan 10%. Het aandeel wordt momenteel verhandeld op ongeveer €34, onder Morningstar’s schatting van de Fair Value van €43.
Luxe aandelen veren op
Na technologie zagen de consumer cyclicals een stijging van 6,17%, en binnen die groep waren luxe aandelen de grootste begunstigden. Beleggers wogen de implicaties van een mogelijke detente tussen de VS en China op de luxesector, die zwaar is blootgesteld aan Azië-Pacific.
Het onder druk staande Britse luxemerk Burberry BRBY heeft zijn aandelenkoers de afgelopen dagen zien stijgen met meer dan 16% op 14 mei, nadat het bedrijf winstcijfers bekendmaakte waarin kostenbesparingsplannen werden uiteengezet. In vijf dagen is de aandelenkoers met 30% gestegen.
De stijging van de aandelenkoers komt ondanks teleurstellende jaarresultaten: Burberry zei dat het verlies voor belastingen £66 miljoen was, een daling ten opzichte van de winst van £383 miljoen in de voorgaande 12 maanden.
Volgens aandelenanalist Jelena Sokolova van Morningstar moeten de vruchten van Burberry’s ommekeerstrategie, die is ingezet door de onlangs benoemde CEO Joshua Schulman, nog worden afgewacht. Maar volgens haar gaat Burberry de goede kant op.
“Hoewel de ommekeer vertraging kan oplopen door moeilijke marktomstandigheden, geloven we dat Burberry de juiste strategie volgt door zich te richten op het kernaanbod, waar het merk gedifferentieerd en sterk is met een consistentere prijspositionering. Succesvolle turnarounds (Pandora in 2018 is een voorbeeld) beginnen vaak met een heroriëntatie op de kernkracht van het merk.”
Burberry is een aandeel met 5 sterren en wordt verhandeld op 947,70 p onder de geschatte Fair Value van £13,30.
LVMH MC heeft zijn aandelenkoers de afgelopen vijf dagen ook zien stijgen met 7,60%. LVMH verloor onlangs haar kroon als Europa’s grootste luxebedrijf door marktkapitalisatie aan Hermès RMS, en de aandelen zijn gedaald met meer dan 17% in het jaar tot nu toe, omdat sommige delen van de luxe sector in een dip blijven. Op de lange termijn is Morningstar-analist Jelena Sokolova echter bullish op LVMH vanwege de sterke merkpropositie.
“In mode en lederwaren worden LVMH’s immateriële merkactiva ondersteund door het meer dan 100 jaar oude, wereldwijd erkende merk Louis Vuitton. In wijnen en sterke dranken profiteert LVMH van een sterk marktaandeel en merkherkenning in een opvallende marktniche. In de rest van de sector is de LVMH Group kleiner aanwezig, maar heeft nog steeds een aantal sterke merken, zoals Dior en Guerlain in parfums en Bulgari en Tiffany in merkjuwelen,” zegt ze.
Het 4-sterren aandeel LVMH wordt door Sokolova als ondergewaardeerd beoordeeld en noteert op €522, onder de schatting van de Fair Value van Morningstar van €620.
Europese energieaandelen stijgen door stijgende olieprijzen
Europese energie was de op twee na best presterende sector over een periode van een week. Energieaandelen hebben geleden onder de daling van de olieprijzen vanwege de vrees dat de tarieven van Trump tot een wereldwijde recessie zouden leiden. Brent ruwe olie wordt momenteel verhandeld op $66,25 per vat, tegen $60 vorige week.
De Britse oliegigant BP zag zijn aandelenkoers de afgelopen vijf dagen met 7,48% stijgen. Het aandeel komt echter in het nieuws door overnamegeruchten van rivalen die het bedrijf met korting willen kopen vanwege de zwakke aandelenkoers.
Na de kwartaalcijfers op 29 april zei analist Allen Good dat de aandelen zich in een kwetsbare positie bevinden: “BP’s strategische reset komt misschien te laat. In tegenstelling tot Shell, dat dit twee jaar geleden deed en toen een periode van sterke prijzen kende, wordt BP nu geconfronteerd met dalende prijzen. Het plan voor 2025 was gebaseerd op een veronderstelde prijs van 71,5 dollar per vat, wat ver boven het huidige niveau ligt. Aandelen lijken goedkoop, maar dat is al een tijdje zo. Concurrenten met sterkere balansen die de uitbetalingen kunnen handhaven in een neerwaartse cyclus zijn aantrekkelijker, zelfs met minder korting. Dat BP inkopen blijft doen aan de onderkant van de bandbreedte, nadat het in februari de uitbetalingen heeft verlaagd, toont haar kwetsbaarheid.”
BP wordt volgens Morningstar als ondergewaardeerd beschouwd omdat het aandeel wordt verhandeld als een aandeel met 4 sterren. De koers ligt momenteel rond 380p, onder de schatting van Morningstar van de Fair Value van 511p.
Het Spaanse oliebedrijf Repsol REP is de afgelopen vijf dagen ook met ongeveer 7% gestegen, hoewel het op jaarbasis met ongeveer 1% is gedaald.
De auteur of auteurs hebben geen positie in effecten die in dit artikel genoemd worden. Ontdek meer over Morningstar's redactionele beleid.
