Top-5 Europese staatsobligatiefondsen: Argenta aan kop

Terwijl aandelenmarkten nieuwe records zetten, zagen we ook een terugval in de langetermijnrente sinds eind-juni van dit jaar. De stijging van de obligatiekoersen toont aan dat obligatiebeleggers duidelijk meer bezorgd zijn over de nieuwe corona variant dan de mogelijke inflatoire gevolgen van de fiscale en monetaire steunmaatregelen.

Thomas De Fauw 13 september, 2021 | 8:27
Facebook Twitter LinkedIn

Dit is niet enkel het geval in de Verenigde Staten maar ook in Europa. De Duitse tienjaarsrente viel terug naar -0,5% op 4 augustus en sloot vrijdag 3 september af op -0,36% terwijl medio dit jaar diezelfde rente nog -0,2% bedroeg gedreven door inflatiezorgen. In Nederland zakte de rente naar -0,37% vorige maand nadat het even boven de 0% uitsteeg in mei. De Amerikaanse tienjaarrente blijft nominaal positief en klokte vrijdag 3 september af op 1,33%.

Men zegt dat de obligatiemarkten vaker juist zitten met hun economische voorspellingen dan de aandelenmarkt. Wat we nu zien is dat obligatiebeleggers voorzichter worden in hun economische groeivooruitzichten gezien de snelle verspreiding van de deltavariant van het coronavirus, vooral in Zuidoost-Azië, waar steeds meer van onze consumptiegoederen worden geproduceerd. Aan de andere kant staan aandelenmarkten die vertrouwen tankten uit de sterke bedrijfsresultaten.

Geen haast met renteverhoging
De lage rente toont ook aan dat de obligatiemarkten geloven dat de centrale banken niet gehaast zijn de rente te verhogen, omdat ze geloven dat de verhoogde inflatie slechts van tijdelijke aard is. Dat is vermoedelijk precies wat de Fed en de ECB ook hopen. Een verstrenging van het huidige monetaire beleid om de inflatieverwachtingen in toom te houden zou vermoedelijk leiden tot een ineenstorting van zowel aandelen- als obligatiemarkten.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Thomas De Fauw  Is fondsanalist multi-asset fondsen bij Morningstar in Amsterdam.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies