Top-5 High Yield Obligaties: Man GLG aan kop

Hoogrentende obligaties hebben een bewogen jaar achter de rug. Toch konden hoogrentende obligaties 2020 positief afsluiten, aangezien de uitverkoop in februari en maart plaats maakte voor een snel en scherp herstel.

Thomas De Fauw 01 februari, 2021 | 13:12

https://www.morningstar.co.uk/static/UploadManager/Assets/numbers%20four%20five%20and%20six%20article.jpg

De global high yield bond categorie blijft populair bij Europese beleggers met een geschatte instroom van 4,5 miljard euro over het voorbije kalender jaar. Slechts in twee maanden was er sprake van een uitstroom. In maart te midden van de corona-angst werd 2,3 miljard euro weggetrokken en in september zagen we een bescheiden uitstroom van 244 miljoen euro.

De Morningstar Categorie Global High Yield Bond liet in 2020 een negatief rendement van 3,5% in euro optekenen ondanks een stijging van 2,5% in het vierde kwartaal. De Bloomberg Barclays Global High Yield Index en ICE BofA Glb High Yield Constrained Index verloren vorig jaar respectievelijk 1,8% en 1% van hun waarde na een sterk 2019 waar beide indices een positief rendement van 14,6% en 15,8% haalden.

Het volatiele jaar 2020 kan best bekeken worden aan de hand van rentes en speads. De ICE BofA US High Yield Effective Yield, de effectieve rente van de hierboven besproken index daalde naar een dieptepunt van 4,3% eind-december terwijl het Europese equivalent verder daalde naar 2,8%. Beide stonden op 23 maart 2020 nog op een renteniveau van 11,4% en 8,1% respectievelijk. De ICE BofA US High Yield Index Option-Adjusted Spread die het eerste kwartaal nog afsloot op 882 basispunten, stond eind december op 386 basispunten, een daling van bijna 500 basispunten waarvan 150 basispunten in de laatste drie maanden. De daling is opmerkelijk, want tijdens de vorige recessie bereikten de spreads niet alleen een niveau van bijna 2.000 basispunten, de opwaartse trend duurde aanmerkelijk langer. De Europese high yield index volgde dezelfde beweging en de spread daalde tot 355 basispunten eind vorig jaar. Tijdens de euro-crisis steeg de index even boven de 1.000 basispunten en tijdens de GFC tot 2.200 basispunten.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Thomas De Fauw  Is fondsanalist multi-asset fondsen bij Morningstar in Amsterdam.

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies