Top 5 Euro High Yield obligaties: Morgan Stanley meest te lijden onder COVID-19

Euro High Yield obligaties hebben in de afgelopen jaren flink geprofiteerd van de search for yield. Die zoektocht naar rendement werd aangewakkerd door de hogere risicobereidheid bij obligatiebeleggers als gevolg van en het opkoopbeleid van de Europese Centrale Bank (ECB).Maar nu is het tij gekeerd door een ongekende combinatie van externe schokken, zoals de COVID-19 pandemie, de olieprijsdaling, de toegenomen wereldwijde risicoaversie en het vooruitzicht op een wereldwijde recessie.

Jeroen Siecker 30 april, 2020 | 11:40

Hierdoor laat deze categorie in het eerste kwartaal van 2020 een forse daling zien van bijna 14%. Ter vergelijking, in het eerste kwartaal van 2019 liet deze asset class nog een mooie stijging zien van ruim 4%.

Kijken we naar de ontwikkelingen van de spreads per eind maart 2020 (afgerond 800bp) en vergelijken we deze met het jaar ervoor (rond de 300bp) dan zien we een toename met een factor 2,7. Overigens is dit nog heel ver verwijderd van het vorige record in 2008 toen de spread uitkwam op ongeveer 2000 basispunten.

De wereldeconomie is hard getroffen door de inperkingsmaatregelen die nodig zijn om de verspreiding van het coronavirus te stoppen. Markten zoeken naar duidelijkheid over hoe lang het isolatiebeleid van kracht blijft en hoe lang het duurt voordat er een vaccin gevonden is. Regeringen hebben op de crisis gereageerd door de volksgezondheid voorop te stellen.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Jeroen Siecker  Manager Research Analyst, Morningstar Benelux

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies