Instroom in Europese ETF's teruggelopen in 2022

De Europese ETF markt is in het afgelopen jaar behoorlijk standvastig gebleken in vergelijking met actieve fondsen, ondanks lastige marktomstandigheden. Wel daalde de instroom van nieuw vermogen flink ten opzichte van een jaar eerder. ETF's die zich specifiek op ESG richten, speelden afgelopen jaar een grote rol. Dit zijn de ETF fund flows over 2022 volgens de data van Morningstar.

Robert van den Oever 18 januari, 2023 | 9:46
Facebook Twitter LinkedIn

 ETF flows 22

Uit het nieuwste rapport van Morningstar over de ETF flows in het vierde kwartaal en heel 2022 blijkt dat passieve fondsen het beter hebben gedaan dan actieve fondsen, want ze haalden €78,4 miljard aan nieuw vermogen op in heel 2022. Dat was echter wel een flinke achteruitgang ten opzichte van 2021, toen er €160 miljard aan instroom te noteren was. Ook het beheerd vermogen daalde, van 1.410 miljard in 2021 naar 1.320 miljard in het afgelopen jaar.

ETF flows 22 1

 

Grote rol voor ESG ETFs

Duurzame ETF's, dus met aandacht voor de drie aspecten environmental, social en governance (ESG) speelden afgelopen jaar een grote rol. Dit type ETF's haalde €51 miljard aan nieuw vermogen op. Daarmee zijn ESG-ETF's goed voor 65% van alle ETF flows in 2022, vergeleken met 53% in 2021. Bij de conventionele fondsen deed ESG het juist relatief slechter wat instroom betreft.

Het beheerd vermogen in ESG-ETF's steeg eveneens; van €235,3 miljard in 2021 naar 248,8 miljard in 2022. Daar steeg het aandeel op het totaal van 16,7% naar 18,8% in een jaar tijd. De trend ten faveure van ESG is in de afgelopen 3 jaar duidelijk versterkt. "Dat komt deels door beleggen in nieuwe producten deels door het herpositioneren van conventionele fondsen naar ESG proposities. De jaarlijkse instroom in ESG producten als percentage van de totale ETF markt heeft een enorme sprong gemaakt, van 14% in 2019 naar 65% in 2022", aldus Jose Garcia-Zarate, associate director passive strategies research bij Morningstar.

ETF flows 22 2

 

Thematische fondsen

Voor thematische ETF's was 2022 een tegenvaller na twee jaren van hoge instroom. Over heel 2022 bedroeg de instroom in thema-ETF's €1,3 miljard, flink minder dan de €11,2 miljard in 2021 en €9,9 miljard in 2020. Het beheerd vermogen van dit type ETF's daalde met maar liefst 18,5% naar €30,3 miljard. “Deze daling was geconcentreerd in de groep rond het thema technologie, die daalde naar €16,5 miljard van 23,3 miljard. Niettemin blijft het wel de populairste groep, want deze is goed voor 54% van het totale beheerde vermogen in thema-ETF's," aldus Garcia-Zarate.

ETF flows 22 3

 

ETF's voor aandelen en obligaties

Beleggers bleven geld in aandelen- en obligatie-ETF's steken ondanks een zeer uitdagende marktomgeving. Aandelen-ETF's kenden een instroom van €50,7 miljard en obligatie-ETF's haalden €32,8 miljard aan nieuw geld op.

Het beheerd vermogen in aandelen-ETF's steeg van €850,7 miljard in het derde kwartaal naar 884,7 miljard in het vierde kwartaal, zowel door instroom van vermogen als door de opleving van de waarderingen op de aandelenmarkten in oktober en november, na de zware verliezen in de voorgaande maanden. Desondanks sloot het beheerd vermogen in aandelen-ETF's het jaar af met een daling van 9% ten opzichte van 2021.

Het vermogen in obligatie-ETF's groeide van €300 miljard in het derde kwartaal naar 309 miljard. Het positieve effect van de instroom op het beheerd vermogen werd echter ruimschoots teniet gedaan door de verliezen op de obligatiemarkten.

 

Een zwaar jaar voor ETF-aanbieders

De meeste aanbieders in Europa sloten het jaar af met lagere cijfers voor hun instroom en hun beheerd vermogen dan in 2021. iShares blijft de onbetwiste marktleider en wist zelfs zijn marktaandeel te vergroten van 43,7% naar 44,4%, ondanks een daling van zijn beheerd vermogen met 5%. "Dit kwam doordat andere providers sterkere dalingen van activa zagen", legt Garcia-Zarate uit.

"Xtrackers bijvoorbeeld zag in 2022 bijna €4 miljard aan uitstromen en de activa daalden daar met 14,8% naar €131,5 miljard ten opzichte van €154,3 miljard in 2021. Afgezien van de marktomstandigheden had Xtrackers last van negatieve publiciteit, want moederbedrijf DWS kreeg te maken met beschuldigingen van greenwashing die uiteindelijk hebben geleid tot het aftreden van de CEO.”

Amundi voltooide de buy-out van Lyxor in januari 2022 en haalde automatisch Xtrackers in om de op één na grootste aanbieder van Europa te worden. Amundi zag in 2022 een instroom van €4,7 miljard, een daling ten opzichte van 20 miljard in 2021, en het beheerd vermogen daalde met 9,8% tot €170,6 miljard.

Vanguard ging tegen de trend in, met een lichte stijging van de instroom en de activa ten opzichte van 2021. “Een verklarende factor is de minimale blootstelling van de aanbieder aan ESG in vergelijking met zijn concurrenten in een jaar waarin ESG, hoewel favoriet als langetermijntrend door beleggers, ondermaats presteerde”, zegt Garcia-Zarate.

Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar Benelux

© Copyright 2023 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings