Toevallige portefeuillebeheerders

Wie zijn die dappere zielen? Doe-het-zelvers...?

Jose Garcia-Zarate 03 juni, 2011 | 16:10

Er is een verdoken toestroom ontstaan van vermogensbeheerders, met ontelbare nieuwelingen die zich bezighouden met hedgefondsen, pensioen- en beleggingsfondsen. Vele van deze nieuwbakken portefeuillebeheerders hebben geen formele opleiding genoten en besteden maar enkele uren per week aan onderzoek en uitvoering van nieuwe ideeën. Wie zijn die dappere zielen? Doe-het-zelvers die, vaak met behulp van ETFs, pogingen ondernemen om via timing en handel superieure risicogecorrigeerde rendementen te behalen.

ETFs kunnen doeltreffend worden gebruikt door beleggers om goede resultaten op lange termijn te boeken, maar wie te regelmatig handelt en zich aan vermogensklassen waagt zonder de nodige kennis van zaken of het vereiste onderzoek, stevent eigenlijk recht op een teleurstelling af. Regelmatige handel betekent dat zij de lage kosten of belastingvoordelen van de fondsen niet optimaal benutten. Zij behalen waarschijnlijk zelfs slechtere resultaten dan de meeste actief beheerde beleggingsfondsen kunnen opleveren en presteren in de loop van de tijd bijna zeker slechter dan een passievere strategie.

De kritiek die ik het vaakst van voorstanders van beleggingsfondsen hoor over ETFs, is dat beleggen in ETFs leidt tot slecht gedrag. Maar het feit dat ETFs gedurende de dag worden verhandeld, betekent niet dat u dat dagelijks of wekelijks moet doen. Ik zou voorstellen ETFs op dezelfde manier te gebruiken als een beleggingsfonds. ETFs hebben niet voor een omwenteling van beleggingsconcepten gezorgd; zij veranderen alleen de manier waarop u toegang verkrijgt tot activaklassen. Al te vaak realiseren beleggers die actief hun ETF-transacties timen om gebruik te maken van technische of waarderingsvisies zich niet hoe moeilijk het is om consistent extra rendement te genereren. Beleggers die nagedacht hebben over de vereiste vaardigheden kunnen ervan uitgaan dat zij, omdat het beste 33 procent van de beleggingsfondsen over een periode van vijf jaar beter presteren dan de benchmark, zij gewoon tot de beste 33 procent moeten behoren qua bekwaamheid, in vergelijking met beheerders van beleggingsfondsen, om dat extra rendement binnen te rijven (een hele prestatie trouwens). Net als bij poker is het echter moeilijk op basis van een beperkte periode te zeggen wanneer een belegger goed is of gewoon geluk heeft. Geluk speelt op de markten een nog grotere rol dan bij poker, dus zelfs vrij lange prestatieperioden vormen nog geen sluitend bewijs van bekwaamheid.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis

Over de auteur

Jose Garcia-Zarate  is an ETF analyst with Morningstar UK.

Bevestiging bezoeker


Onze website maakt gebruik van cookies en andere technologieën om een op u afgestemde ervaring te kunnen leveren, en te begrijpen hoe u en andere bezoekers onze website gebruiken. Zie 'cookie opties' voor verdere details.

  • Andere Morningstar websites
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.      Gebruiksvoorwaardenen      Privacybeleid.    Cookie toestemming
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookies