Kwaliteit en Groei

Een aandeel kan op twee manieren in koers stijgen.

Freddy van Mulligen 28 februari, 2010 | 19:51
Facebook Twitter LinkedIn

De waardering die beleggers willen betalen voor een onderneming kan omhoog gaan, of het onderliggende bedrijf kan meer waard worden doordat het groeit.

Laat ik dit verduidelijken aan de hand van de koers-winstverhouding. Die niet anders is dan de koers van een aandeel gedeeld door de winst per aandeel. De koers van een aandeel kan hoger worden als beleggers bereid zijn om voor dezelfde winst een hogere koers-winstverhouding te betalen. Een andere mogelijkheid is dat de koers stijgt bij een gelijkblijvende koers-winstverhouding als de winsten stijgen.

Vorig jaar was het vooral de waardering die aandelen hoger hielp en waren het cyclische bedrijven die het voortouw namen. In 2010 zullen veel beleggers op zoek gaan naar de bedrijven die een duurzame groei van winsten weten te realiseren. En dat zijn er niet heel veel. Ondernemingen die winsten maken (die boven de kosten van kapitaal uitgaan) trekken namelijk nieuwe toetreders aan die in dezelfde markt ook hun producten of diensten gaan aanbieden tegen net iets lagere prijzen en na een periode verdampt zo de bovengemiddelde winst in dat segment van de markt.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Om dit artikel te kunnen lezen, kunt u zich inschrijven als Morningstar Basic Member

Registreer gratis
Facebook Twitter LinkedIn

Over de auteur

Freddy van Mulligen  .

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid