Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconMedalist Rating Shield IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Fund analysis - nl

Zes voorbeelden van nieuwe duurzame fondsen

Na het overzicht met de nieuwe duurzame beleggingsfondsen die in 2016 op de markt kwamen, neemt Morningstar enkele voorbeelden van zulke fondsen onder de loep. We bekijken hoe duurzaam hun beleggingsbeleid is.

Robert van den Oever 06 januari, 2017 | 9:35
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Duurzaamheid is voor Morningstar aanhoudend belangrijk thema. De Morningstar Sustainability Rating die eerder dit jaar is geintroduceerd, biedt beleggers een nieuw hulpmiddel om de mate van duurzaamheid van beleggingsfondsen te kunnen beoordelen.

Ook in de fondsenwereld zelf neemt de aandacht voor duurzaamheid toe. Fondshuizen zien het belang van duurzaamheid en brengen meer nieuwe duurzame fondsen op de markt.

Eerder deze week hebben we u daarom een tweedelig overzicht gegeven van de nieuwe duurzame beleggingsfondsen die in 2016 op de markt zijn gebracht. Lees ook die twee artikelen:

 

In dit derde artikel pikken we daar een aantal voorbeelden uit. Die nemen we onder de loep en we bekijken wat hun kenmerken zijn en hoe duurzaamheid tot uitdrukking komt in hun beleggingsbeleid.

Onze blik is daarbij pan-Europees gericht, maar direct valt op dat de meeste van de nieuwe fondsen niet breed verkrijgbaar zijn in Europa. Vaak zelfs maar in één land.

Er zijn maar weinig nieuwe fondsen die breed verkrijgbaar zijn. De meeste zijn landgebonden. Het duurzame Actiam-fonds dat we behandelen bijvoorbeeld is gericht op de Nederlandse markt. Slechts een handvol is pan-Europees verkrijgbaar.

Amundi Impact Green Bond
Een eerste voorbeeld is het Amundi Impact Green Bond fonds. Dit fonds belegt in internationale obligaties. Het doel is om zogenoemde groene obligaties te selecteren, waarvan – in de definitie van het fonds - de gefinancierde projecten een meetbare positieve impact hebben op de energetische en ecologische transitie. Het rendement van het fonds kan vanwege de beheerdoelstelling volgens Amundi niet worden vergeleken met dat van een referentie-indicator. Puur ter informatie kan het volgens het fondshuis worden vergeleken met dat van de in euro afgedekte Barclays MSCI Global Green Bond Index (met herbelegde coupons). De groene obligaties zijn als zodanig gekenmerkt door de uitgever en moeten voldoen aan de criteria die Amundi stelt in zijn Green Bonds Principles. Het fonds is nog heel nieuw – het is actief sinds eind september – en omvat momenteel circa 30 miljoen euro.

Actiam Responsible Index Fund Equity – Emerging Markets
Het Nederlandse fondshuis Actiam is medio oktober op de markt gekomen met het Responsible Index Fund Equity – Emerging Markets. Het doel is om de Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Standard Net Total Return Index(Index) te repliceren. Die index bestaat uit aandelen van grote en middelgrote bedrijven gevestigd in opkomende landen wereldwijd. Het fonds repliceert de index, met uitzondering van die ondernemingen die volgens de fondsbeheerder niet voldoen aan de minimaal vereiste standaarden die het fonds hanteert voor verantwoord beleggingsbeleid.

Het fonds is opgericht op 10 oktober 2016 en wordt uitsluitend aangeboden in Nederland. De fondsbeheerders zijn Arnaud Choblet, Lionel Brafman en Thomas Gilotte. Zij beleggen volgende deze criteria: naleving van milieu, maatschappelijke en bestuurlijke prestaties. Dat laatste omvat rechten van de mens, fundamentele arbeidsrechten, corruptie, het milieu, wapens en klant- en productintegriteit. Schendingen van de beginselen kunnen leiden tot uitsluiting, stellen de fondsbeheerders. De fondsomvang bedraagt inmiddels 214 miljoen euro.

BNP Paribas Sustainable Bond Euro Short Term
Sommige nieuwe fondsen zijn niet helemaal nieuw, als wel een nieuwe fondsklasse van een bestaand product. BNP Paribas introduceerde medio oktober het BNP Paribas Sustainable Bond Euro Short Term fonds in de nieuwe fondsklasse Classic C. De al langer bestaande fondsklasse is op de markt sinds 2014. De nieuwe fondsklasse heeft sinds oktober bijna 20 miljoen euro opgehaald. Het fonds als geheel omvat 404 miljoen euro.

Dit fonds heeft een expliciet duurzaam en sociaal verantwoordelijk doel bij de samenstelling van de portefeuille. De beheerders nemen alleen obligaties op die boven een bepaalde grens op het gebied van milieu, sociaal beleid en goed ondernemingsbestuur scoren. Dat betekent dat obligaties die in de laatste drie ESG-decielen niet in aanmerking komen. Ook sluiten zij bedrijven uit die meer dan 10% van hun omzet halen uit controversiële activiteiten, zoals alcohol, tabak, wapens en gokken. De fondsanalisten selecteren verder op basis van inspanningen op het gebied van klimaatverandering, werkgelegenheid, arbeidsveiligheid, opleidingsmogelijkheden en onafhankelijkheid van de Raad van Bestuur.

LIGA Multi Asset Income
Het in Duitsland verkrijgbare LIGA Multi Asset Income fonds is nieuw sinds 1 juli 2016. Het fonds omvat ruim 30 miljoen euro. Het heeft een duurzaamheidsmandaat en het heeft een Morningstar Sustainability Rating van vier globes. Omdat het een mixfonds is, belegt het in een combinatie van waardepapier, aandelen, geldmarktinstrumenten en bankkrediet. Bij de selectie kijken de fondsmanagers behalve naar economisch rendement ook naar duurzaamheidscriteria. Een ander uitgangspunt van de beheerders is dat de waarde van het aandelengedeelte aan het einde van het kalenderjaar minstens 90% van de uitgangswaarde van het fonds moet zijn.

Cleome Index Pacific
Cleome Index Pacific is een fonds voor de Belgische markt. Sinds de lancering op 17 augustus 2016 heeft het dik 35 miljoen euro opgehaald. Dit fonds valt in de Morningstar Categorie Aandelen Azië-Pacific inclusief Japan. Het richt zich op ondernemingen die gevestigd zijn in de Aziatische landen en/of de Pacific die daar het grootste deel van hun activiteiten uitoefenen.

In de strategie houden de beheerders rekening met sociale, milieu- en bestuurscriteria op basis van analyse door het fondshuis. Daarbij worden de ondernemingen geselecteerd die zich houden aan de beginselen van het "Global Pact" van de Verenigde Naties (mensenrechten, arbeidsrecht, milieu, corruptiebestrijding) en die zich niet inlaten met controversiële bewapeningsactiviteiten (antipersoonsmijnen, clusterbommen).

Naast de regio-afbakening stelt het fonds zich voor het aandelengedeelte ten doel om te beleggen in bedrijven die actief zijn in duurzame consumptiegoederen, zoals media, autosector, kleding) en/of andere basisconsumptiegoederen, zoals producenten en distributeurs van dranken, voedingsmiddelen, huishoudproducten, etcetera. Als benchmark voor dit gedeelte van de portefeuille gelden de MSCI Europe Consumer Discretionary en de MSCI Europe Consumer Staples index.

Ook nieuwe duurzame ETF's: iShares
Naast de open-end fondsen zijn er in de afgelopen maanden ook enkele ETF’s op de markt verschenen met een expliciet duurzaam karakter. Twee daarvan zijn van iShares, de iShares Sustainable MSCI Em Mkts SRI en de iShares Sustainable MSCI USA SRI. Beide zijn gelanceerd op 11 juli 2016. Hun duurzame intentie komt tot uitdrukking in de vijf globes die ze beide scoren op de Morningstar Sustainability Rating. Ze zijn verkrijgbaar in 14 Europese landen, waaronder Nederland.

Het ene fonds richt zich op opkomende markten en omvat nu 35 miljoen dollar. Het andere richt zich op aandelen in de Verenigde Staten en heeft 20 miljoen dollar onder beheer. Het VS-fonds volgt de MSCI USA SRI Index en die selecteert op duurzame aspecten. De bedrijven in de index zijn gescreend op Environmental, Social en Governance (ESG) eigenschappen. Zo sluit het fonds bedrijven uit die door MSCI worden geïdentificeerd als wapenfabrikant, betrokken zijn bij kernenergie, tabak of genetisch gemodificeerde gewassen. Ook sluit het bedrijven uit als die een bepaald minimumpercentage van hun omzet halen uit alcohol, gokken, of distributie van tabak of wapens. De overige bedrijven worden beoordeeld op hun capaciteit om ESG-risico’s te managen aan de hand van MSCI-criteria. Ook daar kunnen uitsluitingen uit voortkomen.

Dat geldt ook voor het andere fonds, dat zich richt op opkomende markten. Dat volgt de MSCI EM Index als benchmark. De landen waar het fonds het meest in belegt, zijn Taiwan (bijna een kwart van de portefeuille), Zuid-Korea, India, Zuid-Afrika en Brazilië.

Slechts een greep uit het aanbod
Bovenstaande voorbeelden zijn slechts een greep uit het aanbod nieuwe duurzame fondsen. Met deze voorbeelden willen we u gedetailleerder inzicht geven in hun werkwijze en in het al dan niet duurzame karakter van hun beleggingsbeleid.

Lees ook de twee eerdere artikelen met het overzicht van de nieuwe duurzame fondsen die in 2016 op de markt zijn verschenen:

- Duurzame fondsen winnen terrein in 2016

- Nieuwe duurzame fondsen uitgelicht per categorie

 

Lees meer over duurzame beleggingsfondsen:

- Hoe duurzaam zijn duurzame fondsen?

- Nederlandse fondsen langs de duurzame meetlat

Lees meer over de Morningstar Sustainability Rating:

- Duurzaam beleggen met de Morningstar Sustainability Rating

- Hoe de Morningstar Sustainability Rating te gebruiken?

- Video: Zo kunt u de Morningstar Sustainability Rating gebruiken

- Waarom Morningstar de Sustainability Rating introduceert

- Zo werkt het: een nadere blik op de methodologie

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Over de auteur

Robert van den Oever  Robert van den Oever is research editor bij Morningstar Benelux

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.