Morningstar
AanbevolenNieuws Whats New IconMedalist Rating Shield IconProfessionele beleggers Whats New IconAwards for Investing Excellence Whats New Icon
Print Article |  Bookmark Artikel

Qualitative easing - what, where and why?

The Bank of England has confirmed its adoption of unconventional measures - but what does it all mean?

In line with the market’s expectations, the Bank of England today cut interest rates by a further 50 basis points to a new record low of 0.5% and simultaneously announced it will inject an additional £75 billion of money into the system in an attempt to kick-start commercial banks’ lending to the private sector.

The new measures agreed on by the Bank’s Monetary Policy Committee (MPC) and sanctioned by the Treasury are known as qualitative easing—steps taken by central banks once the normal methods of boosting the economy have been exhausted.

The idea behind having interest rates close to zero and employing qualitative easing is that with very little benefit to commercial banks of holding money (minimal interest to be gained) and with more money floating around in the system, the nation’s banks will be encouraged to lend again. In turn, as borrowing becomes more readily available, households and businesses that have been dealing with a credit drought will be more willing to take advantage of banks’ new offers. At least, that’s the reaction the Bank of England is hoping for.

But the problem is that households just aren’t spending at the moment: we are a nation of hoarders at present and who could blame us? The current high levels of uncertainty are enough to put anyone off unnecessarily delving into their pockets. The seventy-five-billion-pound-question is will the new measures be enough?

Being an unprecedented move by the Bank, qualitative easing will have to run by trial and error regarding what sort of assets to purchase and how much of each to trigger new lending and borrowing.

Rather than actually printing new money, the Bank is instead buying financial assets such as government securities (gilts) and corporate bonds, paid for by increasing its own reserves held on deposit and thereby in turn injecting new money into the system. In purchasing corporate bonds, the cost of borrowing for businesses should also decline, in addition to borrowing being more available.

It is a highly contentious issue and numerous commentators have recently chastised the Government for resorting to a method that has not been proven to work, but endless interest rates cuts have been having very little impact and the Bank had few other options to hand.

Economist analysts at Charles Stanley sounded relatively optimistic immediately following the Bank’s announcement: “Given the reconstruction already undertaken in the banking sector regarding recapitalisation, the ring-fencing of toxic assets and the insuring of other debt, [the interest rate cut] combined with quantitative easing should give the UK an excellent chance of overcoming the credit crunch.”

The UK isn’t the first nation to trial run qualitative easing. It was employed by Japan between 2001 and 2006 but in the face of little evidence as to its effectiveness, economists have suggested that Japan’s measures were not widespread or severe enough to have the desired effect. Similarly, the US Federal Reserve’s various moves to boost credit flow by expanding its balance sheet of late can also be seen as qualitative easing, although the long-term impact here remains to be seen.

London equity markets fell further into the red following the Bank's announcement as traders digested the implications of the new approach. The FTSE 100 index was over 2% lower at 3,568 at last check, while the FTSE 250 index—generally considered a more accurate measure of the British economy—slipped 1% to 6,023.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden.

Voorwaarden        Privacybeleid        Cookie Settings        Beleidsdocumenten

De Star Rating voor aandelen van Morningstar wordt toegekend op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Morningstar kent Star Ratings toe op basis van de raming door een analist van de reële waarde van een aandeel. De Star Rating wordt door vier componenten bepaald: (1) ons oordeel over de economische slotgracht van het bedrijf, (2) onze raming van de reële waarde van het aandeel, (3) onze onzekerheid met betrekking tot die raming van de reële waarde, en (4) de huidige marktprijs. Die criteria samen leiden tot een unieke rating die elke dag wordt geüpdatet. Een rating van vijf sterren betekent dat het aandeel een goede waarde vertegenwoordigt tegen zijn huidige koers; een rating van één ster niet. Als ons uitgangspunt correct is, dan zal de marktprijs in de loop van de tijd, doorgaans binnen de drie jaar, gaan samenvallen met onze raming van de reële waarde. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de Morningstar Star Rating voor aandelen, ga naar

De raming van de kwantitatieve reële waarde is de door Morningstar uitgevoerde raming van het bedrag per aandeel uitgedrukt in USD dat het eigen vermogen van een bedrijf vandaag waard is. De raming van de kwantitatieve reële waarde is gebaseerd op een statistisch model afkomstig van het analistenteam van Morningstar gespecialiseerd in de raming van de kwantitatieve reële waarde van bedrijven, en omvat een financiële prognose van het bedrijf. De raming van de kwantitatieve reële waarde wordt dagelijks berekend. Het is een projectie/opinie, geen feitelijke verklaring. Beleggingen in effecten zijn onderhevig aan markt- en andere risico's. Resultaten van een effect uit het verleden bieden geen garantie en zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten. Voor meer informatie in verband met de raming van de kwantitatieve reële waarde, ga naar

De Morningstar Medalist Rating is de samenvattende weergave van Morningstar’s vooruitkijkende analyse van beleggingsstrategieën zoals die worden aangeboden via specifieke instrumenten met een beoordelingsschaal van Gold, Silver, Bronze, Neutral en Negative. De Medalist Ratings geven aan welke beleggingen naar het oordeel van Morningstar waarschijnlijk in staat zijn om in de loop van de tijd een relevante index of peer group gemiddelde te verslaan op voor risico aangepaste basis. Beleggingsproducten worden beoordeeld op drie belangrijke pijlers (People, Parent en Process) die, als ze gekoppeld worden aan de beoordeling van kosten, de basis vormen voor Morningstar’s overtuiging op de verdiensten van die producten en die hun Medalist Rating bepalen. De pijler ratings kennen de gradaties Low, Below Average, Average, Above Average en High. Pijlers kunnen beoordeeld worden via de kwalitatieve beoordeling van een analist (ofwel direct aan een instrument dat de analist volgt, ofwel indirect als de pijler ratings van een gevolgd instrument toegepast worden op een verwant niet-gevolgd instrument), of via het gebruik van algoritmische technieken. Instrumenten worden aan de hand van hun verwachte prestatie gesorteerd in rating groepen die worden gedefinieerd door hun Morningstar Categorie en hun actieve of passieve status. Als analisten een instrument direct volgen, kennen ze de drie pijler ratings toe op basis van hun kwalitatieve beoordeling, getoetst door het Analyst Rating Committee, en monitoren en evalueren deze ten minste iedere 14 maanden. Als de instrumenten ofwel indirect door analisten worden gevolgd, ofwel door algoritme, dan worden de ratings maandelijks toegekend. Voor gedetailleerde informatie over deze ratings en hun methodologie kunt u terecht op: here

The Morningstar Medalist Ratings zijn geen feiten en het zijn ook geen credit of risico ratings. De Morningstar Medalist Rating (i) moet niet worden gebruikt als de enige basis bij het beoordelen van een beleggingsproduct, (ii) omvat onbekende risico’s en onzekerheden die verwachtingen kunnen doorkruisen en tot andere dan verwachte uitkomsten kunnen leiden, (iii) is niet gegarandeerd gebaseerd op volledige of accurate aannames of modellen als ze algoritmisch zijn bepaald, (iv) bevat het risico dat het rendementsdoel niet wordt gehaald vanwege zaken als onverwachte wijzigingen in beheer, technologie, economische ontwikkeling, rentebewegingen, kosten, concurrentiedruk, wetgeving, wisselkoersen, belastingen en wijzigingen in politiek of sociaal klimaat, en (v) moet niet worden gezien als een aanbeveling om beleggingsproducten te kopen of verkopen. Een verandering in de fundamentele factoren achter de Morningstar Medalist Rating kan betekenen dat de rating niet langer accuraat meer is.

Voor informatie over de historische Morningstar Medalist Rating voor beleggingsfondsen die Morningstar volgt, kunt u terecht bij uw lokale Morningstar kantoor.

Gedetailleerde informatie over belangenconflicten, waaronder EU MAR publicaties, leest u in het document “Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA” dat u hierkunt vinden.

Selecteer de website van uw keuze Om te weten of deze website relevant voor u is, vernemen we graag of u een particuliere of een professionele belegger bent.