Morningstar verlaagt fair value Dexia

De basis onder de nieuwe waardering, die is verlaagd van 5 naar 4,50 euro, is kapitaal. Daar heeft Dexia te weinig van. "Morningstar vindt dat Dexia in 2012 zijn kapitaal met 4 miljard euro versterkt moet hebben", licht Morningstar-analist Erin Davis de verlaging van de fair value toe. "Dat brengt de verhouding kapitaal/activa op 3 procent waar die nu nog 1,5 procent is."

Davis wijst erop, dat Dexia nu voor zijn leningen sterk afhankelijk is van financiering op dure financiële markten, omdat het de bank worstelt om particulier spaargeld aan te trekken. De analist is somber over Dexia's winstgegevendheid. "Tegelijkertijd dat Dexia afhankelijk is van dure funding moet het ook zijn leverage aanzienlijk terugbrengen. Zelfs als Dexia een levensvatbare onderneming blijft, twijfel ik of het zijn oude winstgevendheid weer bereikt."

Lees meer over Morningstar's analyse van Dexia in het geactualieerde aandelenrapport Dexia.